天业股份购天业*金90%股权
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公司拟配套融资4.33亿元，房企再融资松绑信号增强停牌半年多的房企山东天业恒基股份有限公司（天业股份，600807）昨晚公布了重大重组的草案，拟以发行股份购买资产的形式，向控股股东山东天业房地产开发集团有限公司（以下简称“天业集团”）购买山东天业*金矿业有限公司（以下简称“天业*金”）90%的股权，该项股权预估值12.99亿元。而去年，天业股份已经购买了天业*金10%的股权。天业股份在2006年经过重组之后，主营业务由百货经营，转型为房地产业。值得注意的是，此次天业股份还计划配套融资4.33亿元。为此，有市场人士认为，方案的推出再次向市场传递了房企再融资有望松动的信号。按照有关规定，天业股份必须在今后的半年时间之内，将最终的方案提交董事会通过后对外公布，彼时房企再融资开闸与否将会见分晓。配套融资4.33亿元昨晚公布的草案显示，拟注入的天业*金成立于2009年，目前注册资本为2.2亿元，主要资产为澳大利亚明加尔公司，该公司主要业务为*金、银等贵金属及铜、铅、锌等有色金属的勘探、开采、加工业务。2009年，天业*金分两次以2270万澳元的对价，取得了明加尔公司100%所有权。其后对其增加投资，截至今年6月，天业*金通过股权收购、增资、债权转股权等方式对明加尔公司的投资总额已达5585.40万澳元。公告显示，此次天业股份拟向天业集团发行股份的价格为6.87元/股，发行价格较停牌时收盘价折价2.28%，拟发行的股份数约为1.89亿股。此外，天业股份称，为提高重组效率，增强重组后上市公司持续经营能力，计划在本次重大资产重组的同时进行配套融资，将向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集本次重组的配套资金，募集资金总额不超过本次交易总金额的25%。在不考虑配套融资的情况下，重组完成之后，天业集团的持股比例将由目前的32.79%增加至约57.70%，控股股东的地位保持不变。草案还进一步显示，经初步测算，天业股份此次募集配套资金不超过4.33亿元。根据拟募集配套资金的金额上限及前述发行底价6.19元/股（编注：较停牌时收盘价折价11.95%）初步测算，配套融资发行股份数量预计不超过6995万股。对于此次重组，天业股份称，公司将由单一房地产业向房地产和矿业多元化经营发展的战略转变，有利于提升核心竞争力，培育新的利润增长点，分散单一主业的经营风险，以实现经营业绩跨周期式稳定增长。天业股份实际控制人为43岁的曾昭秦，天业股份原名山东济南百货大楼（集团）股份有限公司，于1992年7月26日成立，并于1994年1月3日在上海证券交易所上市交易，主营业务为百货经营。2006年，向天业集团非公开发行股票并收购天业集团的房地产项目后，主营业务由百货经营转型为房地产业。根据此前天业股份披露的年报显示，2010-2012年主营业务收入分别为70301.16万元、42871.78万元、48731.96万元，房地产销售收入占各年度收入比重均超过90%，分别达到93.7%、93.44%和96.79%，是天业股份最主要收入来源。2010年以来，国家对房地产市场加强调控力度，调控*策相继出台。受国家宏观市场调控*策及房地产企业融资受限的影响，天业股份的经营及盈利表现不佳，合并报表净利润连续三年下降。即便如此，天业股份在草案中仍然表示，本次重组完成后将积极提升明加尔公司的盈利能力，并继续巩固和发展房地产开发业务。收购资产持续亏损本次收购如果顺利完成，天业股份将全资控股天业*金。资料显示，天业*金成立于2009年，其核心资产为所拥有的100%股权明加尔公司。此前的2012年10月份，天业股份以1.52亿元的价格购买了天业*金10%的股权，当时评估基准日为2012年6月30日，天业*金全部股权估值15.26亿元，增值率为660.09%。对于增值，天业股份称主要是因明加尔公司金金属资源总量增加，此外国际*金期货价格从约900美元/盎司增至1600美元/盎司以上。本次天业*金评估基础日为2013年4月30日，其资产账面价值约为5.70亿元，负债账面价值约为3.92亿元，股东全部权益账面价值约为1.79亿元；90%股权对应资产账面价值约为1.61亿元，评估值约为12.99亿元，增值率约为708%。两次评估值相比，本次略有下降，这是考虑到了国际*金价格的下降。公告显示，2012年度报告金价以1650美元/盎司为基础，而本次评估以澳大利亚当地三年一期平均*金交易价格1499.99澳元/盎司为基础。天业股份收购天业*金10%股权时，明加尔公司拥有的矿权为104个。而昨晚披露的草案显示，目前明加尔公司在澳大利亚西澳大利亚州的明加尔矿区拥有*金资源矿业权共有96个。目前，明加尔矿区探明、控制及推断三个级别探明矿石量2259.48万吨、金平均品位1.50g/t、金金属量109.27万盎司（编注：约33.98吨），矿床资源量平均含金品位为1.50克/吨。对于矿权数量的减少，天业股份称，明加尔公司还有22个矿业权正处于办理中。前后数据的不同主要是因为矿权数量是个变化的过程，有的矿权到期后需要再申请等原因。在天业*金取得明加尔公司控制权后，明加尔近三年来一直处于亏损状态。对此，天业股份解释说：由于明加尔公司尚未开展正常生产，故明加尔公司及天业*金最近三年的盈利情况均为亏损。但天业股份认为明加尔的亏损局面近期有望得到扭转，近期已针对明加尔矿设计好了扩建采选方案。将原来矿山扩建最终形成150万吨生产规模变为275万吨。天业股份预计，2015年以后，矿石采出量为275万吨/年，其中较高品位矿石75万吨炭浆选矿，200万吨较低品位矿石进行堆浸选矿。从今年1月5日，天业股份停牌至今，停牌前收于7.03元/股，股票将于今日复牌交易。